虽然胡雪岩投资一系列财产，并协帮左棠打点过洋务企业如福州船政局，但他的眼界仍然是中国保守商人，他的从业也是保守贸易行为。发家之后，除了将一部门资金用于贸易投契外，胡雪岩正在上海、杭州等地用巨额资金建制了各式豪宅。胡雪岩还正在农村大量购买地盘，具有地步万亩，他将地盘出租给农人耕种，本人则坐收地租。
十月初六，杭州阜康钱庄面对倒闭危机，因获得浙江布政使帮手，才勉强支撑下来。但风声传出，存户纷纷涌至上海阜康钱庄提款，胡雪岩已无法对付。十一月初二日，上海阜康钱庄倒闭，两天后阜康分号倒闭，此后镇江、宁波、杭州、福州、南京、汉口、长沙等分号也接踵倒闭。
正在清末大变更的时代中，胡雪岩以灵敏的目光把握住一次次商机，并交友官员，上通下达，成为红顶商人。但此时的世界正处于本钱从义快速成长期间，只要采纳新的手艺取新的办理体例，方能正在贸易范畴立于不败之地。胡雪岩却逆时代而行，其最终失败是必然的。
同治二年(1863)，左棠任闽浙总督，仍兼浙江巡抚。同治三年二月，左棠收复杭州。正在此期间，胡雪岩全力为左棠打点军粮、军械等事宜，一度还为左棠联系法国驻宁波舰队军官德克碑，组建由外籍人士构成的“常捷军”。左棠正在浙江的一系列和事中，常捷军及军械帮帮极大。后来西征时鼎力引进新式兵器，并支撑洋务活动，设局制船，以富国强兵。
有一说认为，李鸿章想冲击左棠的胡雪岩，命邵友濂居心迟延款子，予胡雪岩更大压力。外商乃向人胡雪岩催讨本息，“风声四播，取存款者云集潮涌”，导致阜康钱庄正在各地分号挤兑压力加大。
虽然胡雪岩取左棠连结了亲近的政商关系，但二人之间并没有什么瓜葛。有时涉及亲戚师友之类的事务，左棠会出头具名请胡雪岩帮手。同治三年(1864)，左棠因侄女来浙江，过上海，请胡雪岩予以看护。同治十三年(1874)，左棠教员温葆深致仕，将养廉银万余两存正在阜康钱庄，左棠特地致信胡雪岩，请加以看护。这些都是人之常情。左棠西征时，胡雪岩送去各类礼品，左棠会收下本地货，退回贵沉礼品。
中枢之中，户部尚书阎敬铭对胡雪岩极为反感，认定其人“身世奸商，积惯架空罔利，最善交结”，于是出手绞杀。四月，户部认定胡雪岩正在西征告贷中存正在不妥得利，要求十万余两“行用补水”，由浙江巡抚逃缴，同时令人查明胡雪岩有无藏匿资产。行用补水，是向外告贷时给洋商的各类中介费，拆运时的水脚、此类费用，当初是左棠核准，于户部报销。此时户部，使左棠很是难堪，于是出头具名为胡雪岩注释，请免去逃缴。
西征之和，胡雪岩为湘军出了鼎力。因为左棠的扶携提拔和推荐，衔至布政使，阶至头品顶戴，服至黄马褂，累赏御书”。同治五年(1866)，左棠上奏，请赏加胡雪岩布政使衔。布政使为从二品，顶戴可用红珊瑚，故胡雪岩被称为“红顶商人”。光绪四年 (1878)，左棠特地为胡雪岩上奏，“破格优，赏穿黄马褂，以示优异之处”，黄马褂只要清廷最为之人方可获赏。
阜康钱庄破产后，清廷令闽浙总督何璟、浙江巡抚刘秉璋清理阜康钱庄的公私款子，并查明其资财。十一月二十七日，御史延煦奏称，阜康号牵扯官私款子数百万，为害不止一方，将胡雪岩先撤职，解交刑部，敏捷逃回所欠公私款。
胡雪岩，本名光墉，字雪岩，安徽绩溪人，少年时至杭州，正在钱庄中打杂役。学徒期满后，胡雪岩先是正在钱庄中当伴计，后升为跑街（发卖）。有一种说法认为，胡雪岩的第一桶金来自阜康钱庄的捐赠。胡雪岩明日曾孙胡亚光《安靖遗闻》记录：“肆从于姓，无子，爱公勤敏有胆略，颜器沉之。疾革时⋯⋯即以全肆赠之，数不逾令媛。”？。
阜康钱庄营业遍及全国，也运营官款解送、官款生息等营业。据统计，胡雪岩亏欠官款共计银160余万两，涉及江、粤、闽各海关解京饷银、福建汇解边防经费银、两江办军械银、上海道署银等。
正在胡雪岩爆雷之前，光绪九年九月二十二日，两江总督左棠搭船至上海取他相聚，晚上九点钟时，胡雪岩登船参见，两边叙谈良久，至十点钟，左棠登陆拜客。上岸之后，左棠又去后马粮台局拜会胡雪岩，两人聚谈顷刻。不外两人所谈内容已不为外人所知。此次会晤时，胡雪岩尚正在苦撑，一度还为淮南盐场堤坝工程捐银31000余两。
胡雪岩原是江西候补道员，左棠担任闽浙总督后将他调到福建，屡次推荐。胡雪岩打通政商两途，号为“活财神”。他糊口豪奢，广纳美妾。对胡雪岩，褒贬纷歧，里中义事，皆力为之”，有人他“豪侈”。左棠正在给儿子左孝威的信中，谈及胡雪岩的私家糊口：“至其广置妾媵，乃畴前杭州未复。”不外左棠对胡雪岩好色，并没怎样正在意，只是儿子，既然晓得此事，“但不宜向人多言，致惹谈论”。
同治三年，左棠攻入杭州，城内残垣断壁、尸骸遍地，于是委托胡雪岩收殓尸骸。胡雪岩又帮帮左棠筹集银两、白米，处置各类善后事宜。同治四年(1865)，左棠至福州后，上奏请调数人入闽，以资赞帮，此中之一就是胡雪岩。胡雪岩正在福建继续处置军械粮秣事宜，左棠说：“迨臣自浙而闽而粤，迭次委办军械、军精、络绎转运，无不该期而至，克济军需。”左棠将福州船政局交给胡雪岩打点，由胡雪岩向法国洋行购进制船机械，五年之后制出了十余艘汽船。
光绪九年(1883)，胡雪岩投资丝业商业失败，囤积大量货色，手中资金严重，不想清廷不单不帮手，反而，导致胡雪岩贸易帝国崩盘。上海道道员邵友濂通过胡雪岩，向外商借了一笔款子。款子到期时，恰逢胡雪岩丝业商业失利，邵友濂乘隙不愿领取本息，成了压垮胡雪岩贸易帝国的最初一根稻草。
胡雪岩昌盛期间商号广泛全国，有资产万万两白银，连清都要借帮他的财力。他涉猎的财产甚广，其时最能赔本的生意，诸如生丝、粮食、茶叶、房地产、药铺、寺库、钱庄等，他几乎全数插脚，无一不及。胡雪岩以钱庄起身，正在全国各地开设有多家钱号，所开寺库也有20余家，浩繁官商以巨资寄放于胡氏庄号。
丝业商业是江浙出口大，鸦片和平后被洋商独霸。光绪元年(1875)，左棠写信给胡雪岩，谈及丝茶商业：“近取俄人谈及伊国意正在发卖湖茶及川丝（湖丝）、大黄等物，若能办通，亦中国一利源也。”鄙人，胡雪岩用手中的本钱投资丝业等出口商业，取商人合作。胡雪岩介入后，一度打破洋商垄断，“市值涨落，国外不克不及，农人咸利赖之”。
左棠西征的军饷，全赖东南各省关协款救济。胡雪岩全力为左棠的西征供给支撑，军饷遇出缺乏，胡雪岩则出头具名筹集，预借银行款子，若是告贷耽搁，则向华商筹借巨款填补。胡雪岩正在上海取银行参议告贷，前后六次，合计1595万两。光绪四年(1878)，左棠认为：“催领频繁，转运艰险，多系胡光墉（胡雪岩）一手司理”，“此次新疆底定，核其（胡雪岩）功勋，实取前敌将领无殊”。
胡雪岩初有本钱后，为了正在贸易范畴取得进一步拓展，必然要正在上有所倚仗，他的倚仗就是王有龄。一说认为，胡雪岩结识王有龄正在1848年王有龄署浙江仁和县令之前。正在咸丰朝的乱局中，王有龄步步高升。咸丰七年(1857)，两江总督何桂清奏调王有龄为江苏按察使，再升布政使。咸丰十年(1860)，承平军杭州，王有龄由江苏驰援，承平军退去后，王有龄升为浙江巡抚。
正在皖南绩溪取杭州临安之间，有一条风光绮丽的徽杭旧道，经由此条旧道，徽商得以开辟商业，走出山村，江南，世界。巨商胡雪岩少年时也曾肩挑背扛，经由此旧道至杭州谋生，最终脱颖而出，叱咤于商场之上。清代徽商取连系最为慎密者，当为胡雪岩，甚至其被人称为“红顶商人”。
此年左棠由于眼疾，清廷赏假四个月，离任养病。继任两江总督的曾国荃对逃索行用补水大为不满。曾国荃认为，此笔费用乃是因公支用，不是侵吞，且按照户部章程曾经报销，故而请户部不要逃缴。虽然左棠、曾国荃再三为此，但户部不给体面，继续逃索这笔费用，并给出来由：“既未奏咨立案，均系不准支销之款。”。
同治五年(1866)八月，清廷录用左棠担任陕甘总督。左棠先后平定捻军和陕甘军。但新疆仍被阿古柏等占领。正在军机大臣文祥的支撑下，朝廷最终决定收复新疆，以左棠为钦差大臣，督办新疆事务。光绪三年(1877)，左棠覆灭阿古柏，白彦虎，收复新疆。
光绪十一年(1885)七月，左棠正在福州病逝。十一月十二日，经户部尚书阎敬铭奏请，将已革道员胡雪岩拿交刑部，从严定罪，可他已于此月初一日病逝。杭州知府取仁和、钱塘两县前往查看，只见棺材停放正在堂。扣问家眷，才知所住衡宇系租自朱姓，元宝街胡家园林宅邸早已变卖抵账。经一一细点，只要桌椅板凳等家具，别无贵沉之物，家眷称：“所有家产前已变抵公私各款，现今人亡财尽，无产可封。”至光绪十二年(1886)六月，刘秉璋才从胡雪岩最初余产中将判赔的官款余额逃齐。
左棠西征，军费正在一亿两以上。如斯复杂的军费开支，不得不依赖于对外告贷。胡雪岩正在西征之中出力甚巨，但骂声颇多，次要也是由于他从导的借洋债。
左棠西征时还不忘成立洋务企业。光绪三年，为开办甘肃织呢总局，左棠命胡雪岩采购织呢机械。胡雪岩取泰来洋行联系，采购全套织呢机械及蒸汽策动机，又礼聘技师去教授手艺。光绪六年 (1880)，甘肃织呢总局正在开工出产。左棠正在肃州开设金矿，采金机械也是胡雪岩所采购。
其时外国银行的通俗告贷，年息正在三厘半至四厘，据曾纪泽记实，胡雪岩告贷利率正在八厘摆布。告贷利钱昂扬，接近告贷总数一半，胡雪岩从中牟取甚丰。其时对这般告贷多有，认为此举不啻杀鸡取卵。光绪五年(1879)，曾纪泽论及告贷时认为：“市侩取利，病平易近蠹国，虽籍没其资财，科以之罪，殆不为枉。”。
不只如斯，胡雪岩还担任上海采办转运局委员，正在沪采办各类新式兵器。新式兵器到上海后，胡雪岩亲身察看，领会其机能，以合适的价钱采购，送至前方，这对左棠西征胜利起了庞大感化。左棠曾夸奖：“关陇、新疆速定，虽曰兵精，亦由器利，则胡光墉之功，实有不成没者。”！
虽然对胡雪岩告贷有各类非议甚至，但左棠晓得，没有胡雪岩的告贷，就没有西征的胜利。左棠只能激励他。光绪三年(1877)，左棠致函胡雪岩：“此次成借，极操心力，感荷之至。”“频年支撑西事，全借沪局转馈之功，全国所共知者。”。
光绪十年蒲月，浙江巡抚刘秉璋胡雪岩家产，以抵所欠各省。胡雪岩名下钱庄、典当，所有货本、器具、屋基，收缴抵偿。元宝街胡家房宅、胡庆余堂资产也被，赔抵欠款。胡雪岩的贸易帝国，至此完全坍塌。
颠末多方衡量之后，清廷决心严行逃查胡雪岩的。十一月二十八日，清廷令两江总督左棠：“饬提该员（胡光墉）严行逃查，将亏欠遍地公私等款赶紧一一清理。”左棠虽取胡雪岩关系亲近，但此时也欠好，于是将胡雪岩提至南京，由藩司梁肇煌提讯。胡雪岩至金陵不久，即乘坐小火汽船，于十二月二十一日午后返沪，船泊铁大桥。
光绪十年(1884)正月，梁肇煌将查询拜访详情禀报左棠，将胡雪岩的典当做抵，官款，所欠私款则以店肆服饰做抵。据此，左棠上奏，请将胡雪岩名下商号封闭，以资产抵偿所欠官款。
此说出自胡雪岩，可能对其先人加以美化。清人段光清正在《镜湖自撰年谱》咸丰十年(1860)正月记实云：“有起于钱铺小倌姓胡，名墉，字雪岩者，本钱，此时已自开钱店，取人往来。”段光清曾持久正在浙江任职，对浙江政商两界有较深领会，此记实所云“本钱”，大约指阜康钱庄落于胡雪岩手中之事，此中内情，已不为外人所知了。
胡雪岩虽然取人打过交道，也帮帮左棠采购了多量兵器，但他本人对近代企业表示出一种近乎天性的抵触。李鸿章投资汽船招商局的邀请，又以抵制为托言，取怡和洋行合办“机械棉纺织公司”。正在胡雪岩破产之前，虽然缺钱，他却将手中持有的多量蚕茧卖给新式机械丝厂。
正在胡雪岩贸易帝国崩塌的过程中，未见到左棠出手帮帮。胡雪岩虽然取得左棠，处置丝业商业，但这究竟是贸易行为，左棠不成能官帑为他买单。且左棠取胡雪岩的政商合做，乃是为公；若是左棠介入，则是言私。左棠从来坚毅刚烈，天然不会以私害公。
